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金融地产股滑落 使得沪指出现阴包阳的K线组合

2018年07月02日 16:32
作者:秦洪
来源: 澎湃新闻
编辑:东方财富网

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  周一A股市场未能承接上周五反弹的趋势,反而出现大幅杀跌态势。其中,上证综指更是暴跌,在日K线图上形成阴包阳的K线组合。

  庆幸的是,上周五暴涨的创业板指数有所抗跌,给A股市场的未来带来些许希望。

  经济转型,产业升级渐现乐观趋势

  对于近期A股市场走势,的确离不开对宏观经济尤其是产业结构的分析。

  今年以来,一个显著的产业结构特征就是经济结构转型,产业升级的趋势较为清晰。因为,只有产业梯队进一步向中高端挺进,才会有经济的活力和韧性,并且由于全球货币收缩,中国M2增速随之收敛,这必然会使得地产等传统产业引擎减弱。

  体现在证券市场,就是地产等传统产业股自今年2月以来,一直处在下降通道中。由于此类个股是A股市场的权重股、人气股,所以,此类个股的反复下行,对指数的压力迅速增强。本周一,就是因为金融地产股股价走势的滑落,使得上证综指出现阴包阳的K线组合。但相对应的是,契合了产业升级趋势的相关品种则反复活跃,包括工业互联网概念股、创新药产业链个股,均运行在上升通道中,今年以来创新高的品种也大多落在此类个股身上。看来,经济结构正在切换,经济引擎正在变更。

  只不过,新的经济引擎,比如创新药、新经济的势力尚不强大,至少在上证综指的权重构成中,尚难敌金融地产股。但是,在创业板指数的构成中,新经济产业股的比重较大,所以,随着创业板ETF份额的增加,创业板指数的抗跌性就开始显现出来,在宽幅震荡中已有构建中长期底部的可能性。

  全球资产洼地,A股机会在增强

  由此可见,A股市场在周一固然大跌,但不易过于悲观。因为希望犹在,一方面是创业板指数的抗跌走势和底部态势,另一方面是个股行情的活跃度其实还在增强。上证综指暴跌2.52%,创业板指数下跌1.14%,但是,达到10%跌幅限制的个股只有28家。达到10%涨幅限制的个股家数则达到46家,如此数据就说明积极做多的多头能量尚可,只不过,指数因金融地产股的暴跌而大跌。

  更何况,环顾全球,大类资产的估值洼地,大概只有港股和A股了,A股的市盈率、市净率均落在了历史低位区域。击穿每股净资产股的个股超过200家,这已经超过历史上最重要的几个低点,包括2013年、2008年和2005年的大底部。当然,从比例上来看,当前破净比例与2013年比较接近,2013年该比例为6.3%,但与2008年和2005年相比还有一定空间。从指数的位置来看,当前A股市场也是三年来的低点,创业板指数更是达到了四年来的低点区域,这在全球大类资产的位置对照来看,也是处于历史低位区域的,所以,A股市场走势固然压力重重,但是,在低位区域的下跌,放眼长远,风险其实并不是很大。

  因此,短线A股市场的走势尚难以判断,毕竟人气过于低迷、市场参与者心态过于谨慎,容易造成接盘不踊跃,略有恐慌性抛盘或平仓盘出现,就使得股价出现急跌,从而带来风险以及短线走势的难以判断。但是,时间可以熨平波幅,也可以释放风险。所以,在操作中,放眼长远,仍可以积极地予以仓位的调整。一方面是尽量减持传统产业股,因为传统产业股面临着存量蛋糕的切分引发的产业竞争,导致盈利能力的下滑。而且,产业结构转型一旦成为趋势,传统产业股的估值压力也会显现。另一方面则是积极跟踪新兴产业股,包括创新药产业链个股,5G产业链,工业互联网概念股,芯片、军工等中高端制造业股。

(责任编辑:DF358)

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